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網約車終于不虧了,美團十年首次盈利,王興解憂?

電商在線 2019-08-24 12:18 發表評論

本文作者:楊泥娃

股神巴菲特在傳記《滾雪球》中,講述了一個被投資界奉爲圭臬的理論:投資就像滾雪球,你要找到一條長長的坡和厚厚的雪。

如果說,6.8萬億的本地生活市場是一個長長的坡,那麽在這個長坡上所擁有的一切生意都可以視爲那層厚厚的雪。

從團購到外賣,從酒旅到打車,最近又2億美元投資汽車,高調進軍地圖業務,業務邊界不斷拓展。

王興給自己設定的理論基礎是, “萬物其實是沒有簡單邊界的,只要核心是清晰的——我們到底服務什麽人,給他們怎樣的服務?我們就會不斷嘗試各種業務。”

換言之,只要能夠滿足 “吃穿住行”需要,那麽美團的邊界就會不斷延伸。

8月23日港股收盤後,美團發布了2019年Q2季度財報。喜的是,成立十年的美團,終于開始賺錢了。財報顯示,美團第二季度營收227億元,同比增長50.6%,實現盈利8.76億元,而去年同期虧損了77.16億元。

十年首次盈利,王興終可解憂?但別忘了,美團依然沒走出虧損牢籠,半年內依舊虧損了5億多元。

負重前行的外賣

沉寂一年沒在微博露面的王興,上個月突然現身就爲了曬下自家成績單。7月29日,美團外賣突破了一天3000萬單。

網約車終于不虧了,美團十年首次盈利,王興解憂?

毋庸置疑,外賣業務一直是美團的營收大頭,餐飲外賣成爲驅動美團一切業務的飛輪。

財報顯示,二季度餐飲外賣業務的收入金額爲930億元,同比增幅36.5%,餐飲外賣業務的交易筆數208億筆,同比增長34.6%。

變現率由13.1%上升至13.8%,整個餐飲外賣業務收入也由2018年同期的89億元同比增長44.2%至128億元。

與之協同的是,外賣生意不錯,商家未必能賺到錢。強制商家二選一,提高傭金的吐槽屢見報端。並且對比今年Q1季度,本季外賣業務的收入金額和交易筆數增幅是有下降的。

外賣行業的流量紅利碰上天花板,這就導致美團整體的營收情況也因外賣業務的放緩,逐漸減速。

網約車終于不虧了,美團十年首次盈利,王興解憂?

雖然營收依舊增長,但成本也是火箭式的上升。從財報來看,美團的成本支出大頭依舊餐飲外賣業務,占總體的67.6%,比上一季度占比增加。

除了鋪貼商家,人力支出,美團坦然表示,營收的大幅增長主要是:運力充足,天氣良好,最大限度地減少付給騎手的補貼。

網約車終于不虧了,美團十年首次盈利,王興解憂?

也就意味著,大額的高溫補貼和支出,還並未在本季財報中展現出來。

根據比達發布的《2019年第1季度中國互聯網第三方餐飲外賣市場發展報告》顯示,2019年一季度第三方餐飲外賣市場交易規模爲703.6億元,美團和餓了麽兩家占到市場90%的份額。

龐大的體量之下,短時間內已難有爆發式增長的可能,美團與餓了麽的競爭已從增量市場進入存量市場,而當C端市場份額相對穩定後,雙方不約而同的將視線放向了B端市場。

就在財報發布後的電話會議中,分析師屢次提起與餓了麽的競爭問題,對此美團在財報中提及,提高商家的運營效率,成爲外賣業務提升的關鍵。

美團此前宣布,2019年將投入110億助力商家升級。包括行業大營銷計劃、全面數字化升級、深入供應鏈服務和先鋒商戶獎勵政策。

不過早在今年1月初,口碑與餓了麽就宣布,未來一年將賦能100萬本地生活服務商家實現數字化升級,爲100萬商家新上線連接互聯網,推動100萬新就業。並選擇直截了當、一次性的給予商家補貼。

更重要的是,在餓了麽背後有阿裏經濟體的強大支持,站在3樓的餓了麽,正在逐步給2樓的美團帶來壓力。

酒旅業務成現金奶牛

盡管不如外賣業務高調,但從毛利率上看,到店、酒店及旅遊業已經成爲了美團的現金奶牛業務,酒店業務也是其平台擴張邊界能力的典型案例。

網約車終于不虧了,美團十年首次盈利,王興解憂?

財報顯示,今年二季度,酒旅到店業務實現交易金額 513億元,同比增20.7%,變現率由8.6%升至10.2%。美團表示,收入增長,主要是在線營銷服務收入的增長。

美團的酒店及旅遊業務與2014年建立,類似OTA模式,營收以交易傭金爲主,是主打“本地生活服務”的到店綜合板塊,廣告是其主要的收入來源。

不過隨著到店餐飲,已經由“前團購時代”以交易傭金爲主,發展到現如今“交易與廣告”並重的模式。酒店與旅遊業務的“躺賺”模式也正在改變,根據最新的財報數據,傭金收入的占比正在逐漸下降。

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實際上縱觀整個OTA市場,美團的競爭優勢難言突出。根據攜程最新的財報顯示,2019年Q1淨收入爲人民幣82億元,同比增長21%。目前攜程旗下所有品牌全球月活躍旅遊客戶數超2億,線下門店商品總值同比增長三位數。

無論從市場規模,還是業務模式等方面,美團的酒旅到店業務距離行業龍頭依舊有較大距離,更重要的是,在BAT加持下的OTA平台競爭還在不斷加劇。

網約車終于不虧了,美團十年首次盈利,王興解憂?

根據極數發布的最新財報顯示,今年上半年,OTA市場中,攜程+去哪兒占比過半,飛豬排名第二位。由阿裏內部孵化的飛豬,基于阿裏的平台流量優勢,以及信用住等業務的支持,正在逐步擴大市場份額。

新業務的壯士斷腕

王興曾言,美團要做服務領域的“亞馬遜”。如今市值差了不知幾個身位,不過選擇“虧損”擴張的思路,美團跟亞馬遜有的一拼。亞馬遜用了7年實現了首次單季盈利,美團也終于在成立10年之際迎來自己的首次盈利。

實際上,美團這一季的盈利,很大程度上是對新業務“動刀”的結果。

財報顯示,今年Q2季度,新業務板塊收入46億元,同比增加85.1%,毛利爲人民幣42.1億元,首次實現正值。

2019年第二季度,新業務總收入46億。截止2019年3月31日止三個月,毛利率爲負11.1%,2019年第二季度,新業務毛利率9.1%,環比改善20.2個百分點。

網約車一直是美團的虧損王。2018 年,網約車司機成本就要44.63 億元,今年美團換了種方式,開創了“聚合模式”, 接入了首汽、曹操專車等平台。這一戰略改變的背後,不僅是來自監管的壓力,更是燒錢的難以爲繼。

單車業務對于美團來說,一直是食之無味棄之可惜的存在。

2018年4月美團收購摩拜單車後,一次計提折舊35.4億,在未來財報上針對摩拜單車的折舊會下降。並且2019年第一季度,摩拜單車進行了提價。在第二季度讓折舊費用不再拖累總利潤。

王興一直想把美團打造成超強的生活平台,切入更多的用戶入口,用鏈條串起各個板塊,美團打車也是同理。

8月16日,王興花了2億美金投資理想汽車,隨後,又傳出美團已展開地圖開發工作的消息。在許多業內人士看來,美團的種種動作,更多是爲了無人配送業務打基礎,並且打造一個以美團地圖爲根基、延伸出外賣、到店、出行等的業務閉環。

根據艾媒咨詢的報告顯示,預計2019年手機地圖用戶將達到7.55億人,高德地圖與百度地圖的月活用戶數超過3000萬人,騰訊地圖位列行業第三。

在地圖市場三分鼎力的局面下,繼續擴張邊界的美團地圖即使成功上線,也很難再掀風浪了。

網約車終于不虧了,美團十年首次盈利,王興解憂?

下個月是美團上市一周年,經過了一年的“摸爬滾打”,美團股價終于重回發行價。還在擴充邊界的美團,何時能擺脫掉“大而不強”的帽子,恐怕只有時間能給出答案。

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